成品油仓储行业的财务风险防控

1.财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险有广义的定义和狭义的定义, 风险的狭义定义为损失的不确定性;风险的广义定义为不仅指损失的不确定性, 而且还包括盈利的不确定性, 风险就是不确定性, 它既可能给活动主体带来威胁, 也可能带来机会。

2.成品油仓储行业的特点:

成品油仓储的基本功能就是通过库存成品油的缓冲与调节作用, 帮助供应链平稳运作, 是整个物流供应链中不可或缺的重要一环。

行业特点分析:消耗大量土地资源;需要完善的港口、码头、航道等外部配套资源;前期投入大, 需要修建专业基础设施以及配套的管道、铁路等;市场开拓需要较长的培育过程;经营期运营成本低;收益率随业务量呈跨越式变化;企业生命周期长。

1.由于资金结构不合理, 面临着包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应等筹资类风险。由于成品油仓储行业需要消耗大量土地资源和修建专业基础设施, 运营后会形成非流动资产占总资产90%以上的资产结构, 资产的流动性很差;而非流动资产由自有资金和长期负债筹集, 通常, 负债与权益资金比为6:4或7:3, 负债中长期负债 (6年以上) 占比达到9 0%以上, 由于资本金不足, 导致企业负债资金与权益资金的比重严重失衡, 企业属于高负债经营。如此资金结构使企业面临利率波动而导致筹资成本变动的利率风险;由于长期贷款集中到期而导致企业再次融资产生不确定性, 或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难的再融资风险;由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性的财务杠杆效应。

2.流动性风险。成品油仓储行业由于非流动资产所占比重过高, 企业的变现能力较弱, 同时较高的固定资产投资、高负债形成的利息负担以及低廉的仓储价格使企业收益率较低, 投产后由于市场开拓需要较长的培育过程, 造成固定资产使用效率低, 在较长时间亏损运营, 债务压力凸显, 亏损侵蚀了部分流动资金, 使经营活动产生的现金流量不足, 直接导致企业支付能力和偿债能力发生问题, 形成现金不足及现金不能清偿债务的流动性风险。

3.信用风险产生的资金回收风险。信用销售已成为争取客户, 应对市场竞争, 扩大销售额和经营规模的最有效手段, 以信用方式为主的结算方式已日趋成为取代现金结算而占主导地位的企业间交易形式。由于信用工具的大力使用产生为开拓市场而忽视客户信用的信用风险, 导致出现交易对方没有履行交易约定从而形成应收账款长期挂账的资金回收风险。

在财务管理工作中将风险防范意识渗透到各个环节, 财务管理人员要具备财务信息的收集、整理和分析能力;要具有对财务风险的敏感的、准确的职业判断能力, 及时、准确地估计和发现潜在的财务风险, 并能对具体环境下的风险作出判断和提出解决方案。

1.建立完善的组织架构。在企业治理层面应建立以股东会、董事会、监事会和管理层为主体的组织架构, 实现决策权与执行权、管理权与监督权相互分离、相互制约。在企业管理层面应建立符合企业特点的组织架构, 各部门分工明确、职责明晰, 形成业务职能部门、风险管控部门以及审计部门三道防范风险的防线。

2.建立内部控制相关制度。制度建设必须建立在风险评估和流程梳理的基础之上, 通过风险评估识别影响企业的重要财务风险, 对此风险涉及的业务进行流程梳理, 分析风险事项的关键控制点, 在此基础上建立相关制度, 做到制度建设紧贴实际业务, 风险防控有的放矢。

3.加强企业内部管理, 开展内部控制。通过在企业内部实施具体的控制方法, 如不相容职务分离控制、授权审批控制、会计系统控制、财产保护控制、预算控制、营运分析控制、绩效考评控制等手段, 防范可能发生的风险。

片面追求财务杠杆效应而增加负债筹资是不科学的, 应根据成品油仓储行业的特点以及企业所处的不同时期有针对性的调整资本结构, 实现利润最大化。

1.在企业运营初期, 面临市场开拓的进入瓶颈, 设备与人员处在磨合期, 固定成本较高, 企业处在亏损状态, 应提高权益资金占总资本的比重, 降低企业的负债水平。

2.在企业的成长期, 企业走出亏损状态实现盈利, 由于成品油仓储企业运营成本低的特点, 成长期付现成本较少, 资金出现沉淀, 应通过减资等手段降低权益资本, 增加负债, 追求财务杠杆效应。

3.在企业的成熟期, 应通过利润分配等手段调整权益资本, 同时根据市场情况进行定向投资, 扩大企业的仓储规模和仓储品种, 提高市场的占有率, 发挥规模效益。

财务风险预警系统就是以企业的财务报表为依据, 利用各种财务比率和数学模型, 对企业的财务状况进行检测, 从而预测企业财务风险发生的可能性并发出警示。财务预警应充分利用ERP的管理思想和基础数据, 在管理系统中针对行业特点设立不同的预警指标。针对成品油仓储行业经营特点, 防范财务风险的重点是现金流和客户信用:

1.负债保障率:企业经营活动产生的现金流量净额与当期负债总额的比值, 表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。比率越大, 企业偿还债务的能力越强。一般认为企业的债务保障率只要超过借款付息率, 债务人权益就有保障;

2.流动负债保障率:企业经营活动现金流量净额与流动负债的比值, 表明现金流量对当期流动负债偿还的满足程度。比率越大, 企业短期偿债能力越强, 经营活动产生的现金流量净额对当期债务的保障程度越高, 该指标比流动比率和速动比率更适合仓储行业。

3.息税前资金利润率与资金利息率进行对比:息税前利润是由借入资金和自有资金共同创造的, 当息税前资金利润率低于资金利息率时, 须动用自有资金的一部分利润来支付利息, 此时企业面临财务风险;当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时, 借入资金产生的息税前利润大于借入资金的利息, 多出的部分归属于自有资金投资人。

4.完善客户信用管理体系, 加强对客户信息收集和定期考核的工作, 对客户信用要形成动态、长期、有效的管理机制。针对不同业务种类、不同客户设置独立的信用、资金等限额, 避免风险积聚。

财务风险是企业管理过程中必须面对的一个现实问题, 是客观存在的, 不可能完全消除风险, 对财务风险只能采取针对性的措施和建立预警系统来降低风险, 将不确定性降到最低, 以促进企业步入良性循环轨道。